赴美上市中企远超去年同期推动这些企业的动力是什么?

发布时间：2020-08-26

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　　在中美摩擦的背景之下，今年已有32家中资企业在美上市，远超去年同期水平。

　　据不完全统计，截至8月21日，年内赴美上市的中资企业达到32家(包括IPO、借壳等多种上市方式)，2019年同期仅为23家，全年则为34家。

　　从首发募集的资金来看，2019年募资超过1亿美元的有8只中概股，其中斗鱼以7.75亿美元居首，但今年赴美募资过亿的中概股已有13只，其中，贝壳和理想汽车募资超过10亿美元，分别达到21.2亿和10.9亿美元。

　　为何出现会出现这种现象?推动这些中企赴美的动力又是什么?

　　中国人民大学财政金融学院教授、盘古智库学术委员郑志刚近日在接受媒体采访时发表了自己的看法。

　　郑志刚表示，上述数据表明资本市场上的上市公司作为主体，比外界想象更为理性。虽然我国A股围绕上市制度做了一些改革，如新近的注册制，但由于长期的积累，企业上市的门槛和平均成本还是很高。

　　美股是一个成本和门槛相对比较低的成熟市场，包括中国在内的很多发展中国家的企业都会选择去美国上市。最近几年新经济企业发展风起云涌，但他们特别需要大量资金的支持，而且时间要求也比较紧。如果通过马拉松式的排队等待上市，显然不符合他们的发展战略。

　　近日，美国国务院一高官致函美国各家大学理事会，敦促他们尽快剥离大学捐赠基金的投资组合中所持有的中概股，理由是美国对中概股等海外上市公司提高审计要求，可能会导致大量中概股在明年底之前退市，

　　对此，郑志刚认为，美国国务院是外交机构，更多是服务于美国当下的选举政治，其并非美国证监会，所发出的监管函对投资者没有法律上的约束。

　　当然，美国国务院相关部门发出这样的指令，会使原本紧张的中美关系变得更加的紧张、脆弱。

　　一个成熟市场的监管者有责任和义务来提醒投资者未来可能面临的风险，但即使是美国监管当局发出的提醒，它也只是一个善意的提醒，最终会不会成为一个法律行为尚不能下定论，而且美国也有相关的法律制度保障投资者的利益。

　　很多在美国上市的企业都很优秀，其中不乏处于高速成长期的独角兽。把优秀的企业赶出美国，既不符合美国监管当局的利益，也不符合我们的利益。从这个角度出发，郑志刚始终认为这是美国针对目前存在财务造假、会计质量不高的美股上市公司所提出的一种监管政策，并不会完全封杀中国企业。

　　当然也不排除美国监管当局可能会受到选举政治，甚至外交部门政策倾向的影响和干扰，从而采取一些相对比较激进的措施。但美国资本市场以市场主导，即使出现一定偏差，也是短期性的、暂时的。全球主要资本市场之间的竞争非常激烈，需要优质的投资标的来吸引投资者。

　　他认为，从长期看，美国资本市场仍欢迎中概股，对新经济企业登陆美国市场持积极态度。从这个意义上，内地优秀的高科技企业、新经济企业，去美股上市仍不失为一条可行的融资道路，也是重要的备选项。

　　随着美国选举政治波澜平稳、中美经济贸易摩擦减缓以后，未来会有更大的中资企业赴美上市潮，因为中国经济发展的体量决定了未来有很多的企业会上市。

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