发布时间：2020-08-26
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据海外媒体报道，美东时间8月24日，纳斯达克向美国证券交易委员会(SEC)提交了申请修改规则，允许公司通过直接上市(DPO)的方式筹集资金，以替代首次公开发行(IPO)。
此举凸显出企业希望除IPO外，有另一条途径进入公开市场，纳斯达克已为此准备了一年的时间。
直接上市又称直接公开发行(DPO)，虽然和首次公开募股(IPO)一样是在公开市场募股，但区别在于，目前为止的直接上市，是企业直接向市场出售由内部人士、员工和投资者持有的股份，而不会发行新股。直接上市还有一点好处就是可以避免传统IPO的“锁定期”，对公司现有股东所持股份没有限制，股东可以一次性卖出所有股票。(了解更多：以Spotify为例 详解赴美上市方式之“直接上市(DPO)”)
此前，SEC已经允许让没有在上市过程中募资的公司直接上市。如2018年，瑞典流媒体服务商Spotify便通过直接上市的方式在纽交所上市。Spotify之后，纽交所在直接上市这件事上显得更加积极。
今年6月，纽交所向美国证券交易委员会提交了一份修改后的上市规则，旨在让企业直接上市的同时就能公开发售股票筹集资金。
根据纳斯达克的提议，在交易所的首次交易前，寻求上市的公司将在一家投资银行的帮助下，设定一个不具约束力的价格区间，并确定出售的股票数量。公司股票的开盘价不设上限，可以超出价格区间，但开盘价不会低于该区间20%以上。
而纽约证交所提议，上市公司的股票的开盘价必须在提议的价格区间内。
有分析人士表示，基于目前的直接上市模式，选择直接上市的将是那些不需要资金的公司。如果企业直接上市的同时就能公开发售股票筹集资金，那么直接上市将变得更具吸引力，募资成本也低于首次公开募股，此举有可能改变整个IPO市场。
过去，硅谷初创公司与风投公司也不断鼓吹直接上市将取代传统IPO。Latham&Wakins合伙人格雷格曾参与Slack和Spotify的交易，他此前预测，到2020年至少会有五家公司选择直接上市。
最近，许多独角兽企业都传出准备上市的消息，其中包括民宿巨头Airbnb和美国外卖初创企业DoorDash。此外，Unity科技公司、云数据存储创企snowflake、企业生产力平台、数据分析软件公司Palantir公司都计划在三季度或四季度上市。其中，Palantir正计划9月底通过直接上市方式进入公开市场，Palantir是硅谷估值最高的初创公司之一，由硅谷风投教父Peter Thiel于2003年参与创立。
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